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行业新闻

我们认为明年农业板块投资主线是从进攻进入防御价进入到量。第一点是根据国内A股还由美股农业指数历史的收益情况。超额收益基本上是在高通胀的阶段。第二国内农产品价格,从09年以来已经经历了2-3年的上涨。最近一两年大部分的农产品价格涨幅明显收窄。而个别品种价格已经站到历史之颠。所以寻找农产品价格,通胀的轨迹,我们判断整个投资思路应该是从进攻逐步过渡到防御,从价逐步过渡到量。因为从整个板块来说,粮价齐升的品种会减少。

  首先我们看一下禽畜养殖板块和饲料板块。禽畜养殖板块当中我们看到从9月份开始,各种主要的禽畜产品价格出现回落,特别是猪肉价格从19元下降到16元。猪肉是国内最主要的肉制品消费,国内目前整个消费量每年达到5000万吨,我们对每年的猪肉价格怎么判断?我们有两点,从储备和贸易进口情况来看,他的量对供给边际贡献影响有限。最终猪价会落实到存栏量来看,猪价在春节时会止跌回升,但是再回到高点是很难的。我们认为猪肉价格顶部已经出现。我们建议关注圣农发展,其以量补价,是养殖股中的成长股。

  饲料板块未来成本压力会慢慢的释放。饲料板块可以保持更景气度。第二是从养殖和饲料的关系,我们看前一轮周期当中,整个饲料板块是滞后于养殖企业2-3个季度的。第三,前一轮景气周期告诉我们,饲料板块指数的顶部滞后于养殖板块指数。第四,历史告诉我们,生猪存栏量一般领先饲料指数三个月。

    种子板块的话从整个供需来看,我们认为明年会延续今年的态势,明年种业股的概念还是政策和整合。政策的话,虽然说提高了门槛,但是你的执行到底会怎么样呢?最后是否可以切实的使一些比较差的公司退出。据相关部门统计,国内种子数量从两年前的8700多家,缩减到今年的7500多家。而且在今年的七八千家企业当中,竞争力比较强的只有100多家篮球。未来种业的整合进程将会加快,这在一定程度上也会得到印证。就是种子板块的毛利率从05年到现在是振荡走高的。明年还是会存在结构性的机会,从历史来看,结构性的机会在4季度可能性比较大,一个是放量,一个是政策鼓励。

  农资流动板块,我们建议投资者关注资本市场当中这个比较新的品种。农资企业在目前整个行业的格局相对比较分散,政策扶持,行业通过兼并重组做大做强,辉隆股份就是今年上市的农资企业。上市之后通过资本市场的优势,我们相对来说比较看好他的成长潜力。我们建议投资者去关注这样一个品种。

    最后总结一下,2012年我们的投资策略,2012年长半年看好饲料。

 

 

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